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中国経済のスローダウンと北京の選択
―― 債務危機かそれとも政治的混乱か

クリストファー・ボールディング　フルブライト大学　ベトナム校准教授

What’s Causing China’s Economic Slowdown?: And How Beijing Will Respond

Christopher Balding　フルブライト大学ベトナム校准教授。北京大学ＨＳＢＣビジネススクールを経て現職。専門は中国経済。

2019年4月号掲載論文

中国の経済成長率は鈍化し続けている。人口の高齢化、生産年齢人口の減少、賃金レベルの上昇、都市部への人口流入ペースの停滞、投資主導型成長の限界、外国資金流入の低下など、成長率の鈍化、経済のスローダウンを説明する要因は数多くある。だが重要なのは、中国の家計と国の債務がすでに先進諸国と同じレベルに達し、債務が名目ＧＤＰよりも速いペースで拡大していることだ。債務の急速な拡大が危険であることを理解していたのか、北京は信用拡大を抑えて管理するための措置を２０１８年末にとったが、２０１９年１月の信用拡大は、２０１８年の年間社会融資総量合計の24％規模に達した。北京は高い経済成長率のためなら、進んでより大きな債務を抱え込むつもりのようだ。

  • 減速した成長率
  • 複合的な病巣
  • 債務の重荷
  • 増大する社会融資総量の政治的意味合い

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2019年4月号に掲載

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